30 ROKOV INVESTOVANIA NA SLOVENSKU: Bohatneme pomaly, preferujeme sporiace produkty, no až dve tretiny Slovákov nemajú dostatočnú finančnú rezervu. Podielové fondy a reality majú svoje stabilné miesto

„Za posledné tri dekády sme boli svedkami viacerých turbulencií v makroekonomickom, geopolitickom, ako aj domácom národohospodárskom prostredí, ktoré sa odzrkadľovali na investičnom správaní spotrebiteľov a na štruktúre ich finančného bohatstva. Spotrebitelia bohatli pomalšie ako v okolitých krajinách aj v dôsledku obmedzenej dostupnosti investičných nástrojov a príležitostí. Tých je, naopak, dnes dostatok, vďaka čomu je investovanie dostupné širokým masám a nielen pár vyvoleným,“ povedal Gabriel Balog, CEO 365.invest na mediálnych raňajkách, ktoré sa uskutočnili pri príležitosti 30. výročia tejto správcovskej spoločnosti. 

Tatranského tigra vystriedala stagnácia a pokles ekonomiky

Slovenská ekonomika prešla za posledné desaťročia rôznymi etapami rastu, stagnácie aj poklesu. „V 90. rokoch brzdili ekonomický rast najmä vysoká inflácia a úrokové sadzby. Aj keď, čo sa týka samotných sadzieb, tie sa vtedy bežne pohybovali v dvojciferných číslach. V novom miléniu však vstup Slovenska do EÚ a eurozóny naštartoval zahraničný obchod, ktorý prilákal nové investície a spolu s reformou daňového systému postupne pomohol zlepšiť postavenie Slovenska v Európe,“ hovorí Tomáš Boháček, analytik 365.bank.

Zlomovými momentmi boli podľa jeho slov aj globálna hospodárska (r. 2008) a dlhová kríza (r. 2018), ktoré spôsobili oslabenie zahraničného dopytu a stagnujúci rast dovtedy proreformnej krajiny. Ku kľúčovým míľnikom novodobej histórie sa pred piatimi rokmi pridala aj pandémia koronavírusu a neskôr vojna na Ukrajine, ktoré v dôsledku dvojcifernej inflácie a výpadku produkcie prudko oslabili ekonomiku Slovenska.

Konzervativizmus prevláda. Avšak úspory nám aj dnes chýbajú

„Na rozdiel od makroekonomických cyklov, pomerne konštantný je konzervatívny postoj Slovákov k financiám. Typické depozitné produkty ako vkladné knižky či sporožíro z 90-tych rokov nahradili dnes termínované vklady a sporiace účty. No napriek historicky zakorenenej tendencii šetriť máme len veľmi nízku mieru úspor z našich disponibilných príjmov. Dôvodom sú vysoké náklady na spotrebu, ale aj splátky dlhov. Preto je namieste riešiť otázku konsolidácie a optimalizácie rodinných rozpočtov,“ dopĺňa Tomáš Barbarič, vedúci produktov 365.bank.

Slováci stále patria medzi krajiny s najnižšou mierou sporenia v Európe a v priemere si odkladajú len 3 % zo svojho príjmu. Susediace Česko si udržiava stabilnú a vysokú mieru sporenia, dlhodobo presahujúcu 7 % z príjmu. Tento trend ukazuje, že finančná disciplína a efektívne politické rozhodnutia majú kľúčový vplyv na sporiace správanie obyvateľov.

Úrokové sadzby na sporiacich, ale aj hypotekárnych produktoch pritom zaznamenali počas troch dekád prepad z dvojciferných na takmer nulové úrovne spred piatich rokov. V roku 1995 boli štandardom sadzby na hypotékach vo výške

20 %p.a. Na prelome milénia sa dokonca úročenie vkladov a úverov vyrovnalo na úrovni 15% p.a., čo je približne štvornásobok oproti dnešku.

Obavy z investovania pretrvávajú aj po troch dekádach

90-te roky boli typické prideľovaním akcií štátnych podnikov do súkromného vlastníctva obyvateľstva. Išlo o umelý efekt tzv. kupónovej privatizácie, ktorý sa neskôr postupne vytrácal, až sa prejavil približne dvojtretinovým prepadom percentuálneho zastúpenia akcií na celkovom finančnom bohatstve Slovákov.

Špecifikom tohto obdobia bolo aj investovanie do exotických zvierat. Vznik a neskôr krach nebankových spoločností boli ďalším signifikantným momentom, ktorý má presah až do súčasnosti v podobe obáv z investovania. Aj preto uprednostňujú klienti pri investovaní zodpovedného partnera.

„Podľa našich dát až 74 % percent spotrebiteľov preferuje správcovskú spoločnosť s dlhoročnými skúsenosťami v oblasti investovania oproti novým, inovatívnym hráčom. Skúsenosti s investovaním má však menej ako tretina populácie, a tak vidíme veľký priestor na „rozinvestovanie“ širšej populácie. Práve podielové fondy patria k najobľúbenejším a vďaka aktívnej správe sú vhodným nástrojom aj pre začiatočníkov,“ dopĺňa Tomáš Cár, manažér vzťahov s investormi realitných fondov v 365.invest. 

Podielové fondy majú za sebou úspešný rok 2024. Aké sú trendy?

V dôsledku pozitívneho vývoja na finančných trhoch zaznamenali viaceré fondy na Slovensku v minulom roku dvojciferný nárast, pričom v priemere išlo o nárast na úrovni 10 %. Pozitívne výkonnosti boli sprevádzané čistými predajmi fondov. Investori pritom hľadali popri nízkoúročených sporiacich produktoch alternatívy. Najviac sa darilo akciovým fondom, ktoré dosiahli viac ako 20%-né zhodnotenie.

Z hľadiska podielových fondov očakáva 365.invest do budúcnosti hneď niekoľko trendov. V prvom rade to bude tlak na znižovanie poplatkov, ale aj zvyšovanie operatívnej excelentnosti prostredníctvom automatizácie, ako aj rastúce požiadavky investorov na používateľský zážitok. Stále viac do popredia sa bude dostávať aj vplyv investícií na spoločnosť a životné prostredie.

Uťahovanie opaskov, ale aj rast cien nehnuteľností v roku 2025

Rok 2025 sa bude z pohľadu spotrebiteľa niesť v duchu uťahovania opaskov. Analytici totiž očakávajú rast inflácie, v dôsledku čoho poklesne tempo rastu reálnych miezd. Úspory domácnosti tak budú rásť pomalšie.

Podľa Barbariča sa bude tento rok niesť v znamení konsolidácie aj z pohľadu spotrebiteľa. Banky preto budú musieť reflektovať jeho životné situácie a prinášať konkrétne riešenia. Bude narastať význam komplexnejšieho finančného poradenstva v kontexte celkového pohľadu na majetok klienta.

Rast DPH zo začiatku roka spolu s ďalšími konsolidačnými opatreniami podporia rast cien nehnuteľností, ktorý by mal byť na úrovni 10 %. Dopyt po bývaní bude podporený aj očakávaným znížení sadzieb ECB, ktorá by sa mala prejaviť aj na poklese úrokov pre konečného spotrebiteľa. Aj tento aspekt bude ťahať ceny nehnuteľností nahor, preto je podľa Barbariča vhodné novú hypotéku neodkladať.

Čo sa týka investovania do nehnuteľností, alternatívou voči investičnému bytu pritom môže byť aj realitný podielový fond. „Tento spôsob investovania reflektuje všetky očakávania Slovákov. A síce, najmä pokiaľ ide o konzervatívny prístup pri zhodnocovaní voľných prostriedkov, ale aj samotnú popularitu nehnuteľností, ktorá je zakorenená v našej mentalite historicky. Zároveň zohľadňuje aj aspekt nízkej celkovej miery úspor tým, že umožňuje zhodnocovať prostriedky už od malých súm,“ uzatvára Gabriel Balog. Klientovi totiž odpadá nutnosť disponovať vysokým štartovacím kapitálom a umožňuje pravidelne investovať v malých sumách.

365.invest v roku 2024

V minulom roku zaznamenala spoločnosť 365.invest nárast aktív pod správou o 10 % na 1,6 mld. EUR, pričom čisté predaje dosiahli 82 mil. eur (medziročný nárast o 16 %). Jej vlajkovou loďou je Realitný fond a 365.invest je najväčším správcom realitných fondov na Slovensku s takmer polovičným trhovým podielom. Podľa odborníkov z 365.invest bude rok 2025 aj naďalej priať investovaniu do podielových fondov, hlavne tých, ktoré sú orientované na nehnuteľnosti.